“今年花样年提出二次创业，目前实际上是对标TOP20的优秀企业。”谈到下半年的投资节奏，8月21日，花样年控股集团（以下简称“花样年”）董事局主席潘军在2019年中期业绩发布会上表示，“公司在过往的发展路径上，出现了迟缓。”

中期业绩报告显示，截至6月30日，公司实现收入85.77亿元，同比增长65.1%；净利润2.44亿元，同比增长35.6%；毛利25.37亿元，同比增长92.5%，毛利率约为29.6%；每股盈利1.77分。

作为一家成立于1998年的房企，花样年也迈上“而立”之年。早在2012年，花样年的身影便渗透进长三角、珠三角和京津冀等多个都市圈内，而在2012年-2016年的四年期间，在其他房企发展势头迅猛之下，花样年却转向高举“轻资产”的旗帜，开启轻资产转型战略。

复盘之后的花样年“痛定思痛”，开始“回头”重拾房地产，却走进行业下行周期以及政策严控下中小房企夹缝求生的“窄门”。当下，花样年能否重回赛道，实现“二次创业”突围？

完成年度目标36.5%

被潘军用“迟缓”形容的过往发展路径，即自2012年至2017年花样年由重资产的房地产开发商向轻资产转型之路。

花样年控股集团董事局主席潘军

2013年，潘军曾公开表示，“请不要再叫我开发商，谁再叫我就跟谁急！”但历时四年摘掉“开发商”头衔的花样年，似乎反倒“急了”。

这一转弯，致使其掉队于同期起步的对手。时至2017年，花样年在易居数据公布的行业排名中跌出百强，营收同比下降10.42%。

去年6月，潘军就直言，花样年已经意识到出现了“轻重失衡”，要重拾房地产。彼时，宣布“重操旧业”的花样年提出2018年300亿元、2020年1000亿元的业绩目标，欲重回主流地产商行列。

今年上半年，花样年交出了怎样的成绩单？数据显示，上半年，花样年合同销售金额约为131.69亿元，在克而瑞公布的排行榜中位于76位，与标的TOP20优秀企业仍有较远距离。2018年财报显示，花样年累计销售业绩为301.73亿元，踩线完成年度目标。

花样年执行董事、投拓负责人张惠明张惠明称，公司下半年货值更为集中。“公司目标去化率是75%。上半年，我们卖了131.69亿元，去化率56%，其中有部分存量的车位、商铺等重资产。如果剔除掉重资产，去化率达72%。下半年会陆续在7、8、9、10月供货，11、12月份持续销售，总货值达278亿元，会力保完成今年20%增长。”

若以20%增长目标计算，2019年花样年全年业绩目标约为360亿元。据此计算，今年上半年，花样年仅完成全年业绩目标的36.5%。

业绩会上潘军也表示，对比2018年上半年，今年上半年对全年销售目标的完成率偏低，但他仍对于完成全年销售目标充满信心。

资金枷锁限制布局

土地储备方面，张惠明负责下的土地投拓，今年上半年新增加2宗地，其中来自张家口的项目拿地方式是合作并购，天津项目是通过公开市场招拍挂，总耗资10亿元。

实际上，“花样年上半年参与了30多宗地的拍卖，但是价格太贵了”，张惠明坦言，“我们的资金、资源也有限，不会去太多的地方。有的公司到200多个城市投地，我们只能核心选择20+个城市布局。”这也是当下众多中小房企欲通过逆周期拿地、谋求弯道超车的最大枷锁——资金。

为获得更低地价土地，花样年多年来多选择收并购和城市更新转化等方式扩储。值得注意的是，花样年在的大湾区土储“粮仓”远超同规模房企。数据显示，截至2019年6月30日，花样年规划土地储备建面约3320万平方米(包含预期未来可转化为土地储备的城市更新项目总建筑面积约1672万平方米)，一二线城市占比超过90%。其中，粤港澳大湾区土地储备占比超过50%。

“‘大湾区旧改之王’，是我们的目标。”花样年执行董事及首席财务官陈新禹表示，在城市更新方面，会专注大湾区的旧改项目，短期内会有比较集中的释放。不过，目前大湾区土储在花样年在的业绩贡献占比并不高。财报显示，上半年，花样年在粤港澳大湾区的深圳、惠州仅有4个主要项目在售，共实现合同销售金额8.7亿元，分别占集团销售总金额和总面积的6.6%和4%。

城市更新是长线投资。潘军称，未来3年内，将有20个城市更新项目实现转化，供地630万平方米，货值达1334亿元。按计划，未来花样年高周转项目、与利润型但开发周期长的项目，各自比例是7:3。

“以前拿地的路子不对，所以我们要换赛道，人才结构不对，要对人才换仓。”潘军表示，今年花样年提出了“二次创业”、“重投资”的计划，强调“未来要转换过去以收并购为主的拿地方式，让速度变得更快”。