对当前房企来说，曾经“时间就是金钱”的发展观已不再适应时代需求，在如今“大鱼吃大鱼”的地产江湖，有远见的优秀企业，已适度调整了自己的开发节奏，并在投资、运营、变革、产品创新上不断打磨，在被市场给予更多估值和溢价的同时，在拿地、利润、销售等方面的优势亦不断凸显。

近日，蓝光发展发布2019年年度报告。报告显示，2019年，蓝光发展在规模稳步增长的同时，实现了利润的大幅提升。2019年公司实现营业收入391.94亿元，同比增加27.17%，实现净利润41.59亿元，同比增长66.63%；同时，净资产收益率达23.88%，同比提升6.81个百分点，净负债率为79.20%，同比下降23.44个百分点。

正如蓝光控股集团董事局主席、蓝光发展董事长杨铿在2020年新年献词中所说，“以积极迎变的心态，随时保持应变能变的动能。”2019年，公司高度聚焦住宅地产开发和现代服务业，坚持“中而强”定位，稳健前行，利润与规模并重，通过核心能力体系打造，实现了高质量增长。

坚持“中而强” 实现持续高质量增长

业绩表现方面，年报显示，2019年，蓝光发展房地产业务实现销售面积1095.30万平方米，同比增幅36.63%；实现销售金额1015.37亿元，同比增幅18.70%。其中，权益销售金额715.40亿元。

值得一提是，迈入千亿门槛后，蓝光发展并未陷入“增收不增利”的漩涡。年报显示，期内，公司实现营业收入391.94亿元，净利润41.59亿元，归母净利润34.59亿元；净利率达10.61%，同比提升2.51个百分点。

事实上，近年来，蓝光发展一直保持着高质量的增长。据《中国建设报·中国房地产》了解，从2017年到2019年，蓝光发展房地产销售额的复合增长率达32.14%；营业收入的复合增长率达26.34%；净利润复合增长率则达到82.41%。

此外，衡量公司盈利能力的净资产收益率（ROE）也在持续提升，数据显示，2019年公司ROE为23.88%，同比提升6.81个百分点。

伴随公司规模效应显现，利润持续释放，蓝光发展推出2019年利润分配方案，积极回馈股东：每10股派发现金红利2.87元（含税），现金分红金额8.66亿元，占归母净利润25%。

持续稳定的分红政策，是蓝光发展对未来持续发展的信心体现，也是投资者看好蓝光未来的主要原因之一。从2016年至今，蓝光发展合计现金分红金额达到20.67亿元，占公司归母净利润的26%以上。

而持续高质量发展背后，是蓝光发展2019年持续推进的高效组织变革。

《中国建设报·中国房地产》获悉，2019年9月20日，蓝光发展正式入驻上海运营总部，形成“上海+成都”双总部发展格局，深度推进全国化，进一步抢占战略及品牌高地，抢占人才、资本及财务高地、抢占数字科技高地。

同时，蓝光发展以提效率、促效益为目标，深入推进“强区域、精总部”组织变革，实现组织高效化、总部平台化、区域公司化。在人才建设方面，则坚持精英治理，强抓一把手工程，强化科技、资本专业能力，充分激发自有人才潜力，打造优秀的组织和团队能力。

而2019年的品牌价值继续提升，也进一步赋能了企业的高质量增长。数据显示，截至目前，蓝光发展第14次、连续13年荣膺中国房地产百强综合实力第21位，名列百强房企成长性TOP4；连续5年荣膺中国十大最具投资价值上市房企，排名第4位；连续4年荣获“中国房地产公司品牌价值TOP10（混合所有）”殊荣，排名第5位。报告期内，蓝光发展还荣获“2019中国房地产最佳雇主企业”。

同时，蓝光发展不断践行社会责任，在“慈生我心、善行天下”的理念下，积极参与公益事业。迄今累计慈善事业捐款捐物超3.5亿元。2019年，公司当选中国慈善联合会第二届理事，获评全国“万企帮万村”精准扶贫行动先进民营企业，入选中国民营企业社会责任优秀案例等。

严控杠杆，确保财务安全

新冠肺炎疫情冲击下，现金流的重要性愈加凸显。当前，房企们纷纷开始控杠杆、降负债，将财务安全摆在首位。

中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞近日在接受《中国建设报·中国房地产》专访时表示，在没有新的意外事件冲击、疫情影响全年以及政策对冲得当、市场反应可控的情况下，房地产市场月度和季度波动幅度、年度降温程度和空间分化程度仍将加大，个别高周转、高杠杆、高地价拍地的房企或面临资金链断裂风险。

年报显示，在销售规模增长的同时，蓝光通过严格控制财务杠杆，确保资金安全和严控财务风险。

2019年末，蓝光发展总资产达2018.9亿元，同比增长33.81%；资产负债率为80.62%，同比下降1.42个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为67.94%，同比下降2.04个百分点。

值得一提的是，2019年末，蓝光发展净资产为391.21亿元，同比增长44.40%；净负债率为79.20%，同比下降了23.44%个百分点，财务杠杆降幅非常明显。

公司积极运用权益杠杆，也进一步降低了公司财务风险，提升了股东回报。据《中国建设报·中国房地产》了解，2019年，蓝光推进合作伙伴多元化、产融一体、强强联合，少数股东分享投资收益达7亿元。

根据中国房地产测评中心发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》，125家上市房企的净负债率均值为92.52%，蓝光发展的净负债率低于行业平均值，整体保持良性势头。

同时，蓝光发展继续拓展融资渠道，与16家大型银行建立总行级战略合作，多元化、全方位拓展境内外市场融资渠道，授信总额超2200亿元。

2020年初，大公国际上调蓝光发展的主体长期信用等级为 AAA，评级展望稳定。大公国际表示，本次评级调整主要由于蓝光发展销售规模增长，结转提速，利润水平提升，盈利能力增长，土储较为充足等。

深化全国布局 实现区域均衡发展

克而瑞数据显示，2019年千亿房企数量34家，相比上年同期增加4家，但TOP100房企累计权益销售金额同比仅增6.5%。

由此观之，在行业整体降速的大趋势下，唯有战略眼光长远、布局均衡合理的房企方能实现突围。

年报显示，2019年蓝光发展全国化布局进一步深化，销售分布日趋均衡。

在2019年销售规模中，西南区域（包括成都区域和滇渝区域）占比30%，华东区域占比26%，华中区域占比22%，华南和华北区域占比分别为12%和10%。

同时，蓝光发展坚定推进“1+3+N”的城市战略布局，通过深耕及拓展并举，不断强化新一线、二级及强三线的投资占比，土地储备量质齐升，资源结构进一步优化。

年报显示，截至2019年末，蓝光发展土储货值约2700亿元。在2019年，通过收并购、合作开发、产业拿地、代工代建等多元化模式新增项目48个，新增土储面积约1121万平方米，新增土储货值1300亿元。其中新一线和二线占比60%、强三线占比40%，而在强三线新增土储中，华东区域占45%，蓝光投资布局进一步聚焦高能市场。

当前的房地产市场充满着不确定性，而此时，恰恰是那些有着清晰自我认知和快速调整能力的房企才能穿透迷雾，实现未来进一步发展。

在4月20日的集团线上业绩说明会上，有投资者透露：“蓝光发展董事兼总裁迟峰认为蓝光发展现在已经达到千亿规模，未来想更进一步就需要解决过去区域发展不均衡等众多问题。”

年报数据显示，蓝光发展2019年成都区域销售同比大幅减少34.16%，从2018年287.47亿元骤减至189.26亿元。与之相反的是，蓝光发展在华东、华中、华北、华南四大区域销售分别同比增长24.74%、65.19%、47.47%、203.5%，录得260.96亿元、220.25亿元、107.92亿元、125.65亿元。

“因为2018年下半年开始，蓝光发展削减了在西南特别是成都地区的投资力度。”该投资者表示，按照管理层的说法，2020年会有一些改变，西南地区陆续有土地补充，未来几年该区域销售会得到夯实。不过，蓝光发展未来整体发展方向，仍将是全国布局，均衡发展。

据年报披露的经营计划，2020年，面对经济形势和市场环境考验，蓝光发展将在“精准投资、卓越运营、资本突破、变革创新”的年度战略主题下，积极面对挑战，平稳度过疫情，从容面对市场。

值得一提的是，蓝光的稳健发展不仅在运营上，土地投资强度也有所降低：蓝光发展2020年土地计划投资400亿元，较2019年计划少了100亿元。

上述投资者称，破解规模发展与土地投资强度下降之间矛盾的钥匙，或许在多元化拿地。迟峰亦表示，将非常关注资产包并购。而众所周知，并购资产包虽然存在风险，但是成本上较公开土地市场便宜许多。

“十六字”经营策略，提升“企业免疫力”

今年以来，受疫情影响，已身处增长“换挡期”的房地产企业，又叠加了新的不确定性。

面对经济形势和市场环境的考验，蓝光发展坚持“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式和产业、资本、科技三核推动战略架构，定调“精准投资、卓越运营、资本突破、变革创新”“十六字”经营策略，积极面对市场和疫情带来的挑战。

在产业布局上，蓝光发展基于“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式，高度聚焦住宅地产开发，高度聚焦现代服务业，资本运作与实业经营相结合，在2019年实现了资本市场突破。

2019年10月18日，蓝光发展旗下蓝光嘉宝服务正式在港交所主板挂牌上市，招商局资本等六家知名基石投资者鼎力支持，获53倍认购覆盖，创港股上市物管行业纪录。

蓝光嘉宝服务2019年年报显示，公司盈利能力持续释放，多项核心经营指标显著提升。全年实现营业收入21亿元，同比增长43.40%；毛利约为7.6亿元，同比增长56.2%；实现净利润4.44亿元，同比增长49.58%。

同时，蓝光嘉宝服务全面拓展布局高价值区域，期末在管面积约7170万平方米，同比增长18.32%；合约面积约11690万平方米，同比增长58.83%。

蓝光嘉宝服务的分拆港股上市，不仅令蓝光发展构筑起A+H双资本平台，更为“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式提供了实业和资本对接的通道。

而有这样一些房企，他们已将曾经的适应客户需求提升到了引领客户需求的层面。在诸多住宅中，新的设计理念、新的建筑材质和科技应用不断得到体现，面对优质楼盘，“地段、地段，还是地段”已非买房的金科玉律，深入人心的好产品让消费者对地段价值有了全新的认识。

2019年，蓝光基于“更懂生活更懂你”的品牌主张，以及“善筑中国温度”的产品主张，继续推进芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系、商办系等六大产品系的创新迭代，持续推进产品标准化，提升产品力。

报告期内，“芙蓉系”连续摘取桂冠，荣获“2019中国房地产优秀原创产品品牌TOP1”和“2019中国房企产品品牌TOP1”殊荣。另外，“雍锦系”2019年荣获“中国优秀社区服务项目TOP10”，并荣获“2019年品质美宅产品系TOP10”；黑钻系荣获“2019中国房地产精品项目品牌价值TOP10”；长岛系荣膺“2019中国百城建筑新地标”。

2019年，蓝光发展还围绕住宅产品及社区服务，进行智能化创新、数字化转型升级，形成智能人居、智慧营销、智慧工地、智能办公、智慧社区等场景化应用，推动管理提升，降低成本费用。

对于未来，蓝光发展表示，2020年，蓝光发展将保持战略定力，坚持底线思维，抓住发展机遇，全面提升对抗市场风险的“企业免疫力”，从容面对市场，穿越行业周期，持续实现高质量的增长。